美國(guó)大選結(jié)果出爐后，國(guó)際金價(jià)自歷史紀(jì)錄附近回落，跌至2537美元/盎司附近再度上漲，連續(xù)數(shù)個(gè)交易日回到2670美元/盎司附近。在此期間，美元指數(shù)保持強(qiáng)勢(shì)，月漲幅達(dá)到了3%，目前到了107點(diǎn)上方，是近1年來(lái)高位，美元指數(shù)與國(guó)際金價(jià)再次出現(xiàn)了明顯同漲的行情。

近期風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，恐慌指數(shù)從11月14日開(kāi)始重新上漲，與國(guó)際金價(jià)近期拐頭向上的時(shí)間吻合，可以說(shuō)避險(xiǎn)是導(dǎo)致國(guó)際金價(jià)和基本面背離的重要原因，國(guó)際金價(jià)能否繼續(xù)上沖取決于風(fēng)險(xiǎn)因素和基本面的強(qiáng)弱程度。

特朗普上臺(tái)恐無(wú)益于爭(zhēng)端的解決，還可能加劇局勢(shì)動(dòng)蕩。在美國(guó)大選期間，特朗普曾揚(yáng)言上臺(tái)后會(huì)在短期內(nèi)解決俄烏沖突，但近期情況來(lái)看，俄烏沖突非但沒(méi)有因特朗普贏得大選而有和談的跡象，反而愈演愈烈。即使特朗普有意解決沖突問(wèn)題，但以目前的現(xiàn)狀來(lái)看，離俄烏之間達(dá)成一致還有較長(zhǎng)的距離，與此前的樂(lè)觀預(yù)期相去甚遠(yuǎn)。

在風(fēng)險(xiǎn)因素推升國(guó)際金價(jià)的同時(shí)，也需要關(guān)注宏觀因素的變化。雖然處于下行周期，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性。受颶風(fēng)災(zāi)害天氣和罷工的影響，美國(guó)10月非農(nóng)新增就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)不及預(yù)期，但短期影響過(guò)后，勞動(dòng)力市場(chǎng)有所恢復(fù)，11月11日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至近7個(gè)月來(lái)低位，預(yù)計(jì)11月非農(nóng)數(shù)據(jù)會(huì)有較大幅度改善。

消費(fèi)方面，11月美國(guó)消費(fèi)信心指數(shù)創(chuàng)近半年新高，10月美國(guó)零售銷(xiāo)售環(huán)比超預(yù)期，在美聯(lián)儲(chǔ)降息和特朗普新政預(yù)期作用下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)階段性改善。相比之下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)則延續(xù)疲軟，11月消費(fèi)信心指數(shù)又拐頭向下，11月經(jīng)濟(jì)景氣度指數(shù)下降至近半年低位。歐盟委員會(huì)近日發(fā)布報(bào)告，下調(diào)了今明兩年的歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，并表示歐盟經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)有所增加，包括地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易保護(hù)主義、歐盟內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)及自然災(zāi)害等。美強(qiáng)歐弱的情況下，歐元兌美元表現(xiàn)較弱，連續(xù)3周大幅下降，美元指數(shù)則延續(xù)反彈勢(shì)頭。

大國(guó)博弈是近些年最大的變局，避險(xiǎn)已經(jīng)成為當(dāng)前世界主流觀點(diǎn)之一。黃金作為天然的避險(xiǎn)資產(chǎn)，在特朗普任期的大部分時(shí)間里或?qū)⒊蔀橹匾耐顿Y標(biāo)的，其中長(zhǎng)期價(jià)格向上的趨勢(shì)或整體延續(xù)，但中間難免出現(xiàn)波動(dòng)。短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)國(guó)際金價(jià)向上推動(dòng)作用相對(duì)有限，前期多頭已經(jīng)有了較大的盈利，已經(jīng)出現(xiàn)了短期獲利了結(jié)，要突破前高需要有更多利好因素的支持，謹(jǐn)防避險(xiǎn)情緒短期波動(dòng)帶來(lái)的國(guó)際金價(jià)再度調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。